10월 중순 이후 산업 부문의 전력 배급 완화와 공급 측면의 지속적인 회복세에 힘입어 페로합금 선물 가격이 지속적으로 하락하여 페로실리콘은 톤당 9,930위안, 실리코망간은 톤당 8,800위안까지 떨어졌습니다. 공급 회복과 비교적 안정적인 수요를 고려할 때, 페로합금 가격은 앞으로도 하락세를 유지할 것으로 예상되지만, 하락폭과 범위는 원가 측면에서 탄소 기반 원자재 가격 변동에 따라 달라질 수 있습니다.
공급량이 계속 증가하고 있습니다
최근 며칠 동안 중웨이와 닝샤의 여러 페로실리콘 공장들이 수중 아크로 가동 중단 신청을 했습니다. 한편, 구이저우에 있는 한 합금 회사의 자체 발전소는 석탄 구매 부족으로 생산 중단 위기에 처해 있습니다. 공급 측면의 전력 부족 사태는 간헐적으로 발생했지만, 화력 발전용 석탄 공급 보호 조치가 상당한 효과를 발휘하여 페로합금 생산량은 지속적으로 증가했습니다. 현재 표본 기업들의 페로실리콘 생산량은 8만 7천 톤으로 지난주 대비 4백만 톤 증가했으며, 가동률은 37.26%로 지난주 대비 1.83%포인트 상승했습니다. 공급은 2주 연속 회복세를 보였습니다. 동시에 표본 기업들의 실리코망간 생산량은 15만 3천 7백 톤으로 지난주 대비 1천 6백 톤 증가했으며, 가동률은 52.56%로 지난주 대비 1.33%포인트 상승했습니다. 실리코망간 공급량이 5주 연속 반등했습니다.
동시에 철강 생산량은 증가했습니다. 최신 자료에 따르면 5대 철강 제품의 국내 생산량은 921만 9천 톤으로 지난주 대비 소폭 반등했으며, 일평균 조강 생산량도 소폭 상승했습니다. 올해 1분기부터 3분기까지 국내 조강 생산량은 지난해 같은 기간보다 약 1,600만 톤 증가했지만, 산업통상자원부가 설정한 철강 생산량 감축 목표에는 아직 한참 못 미칩니다. 11월 조강 생산량은 크게 증가하지 않을 것으로 예상되며, 페로합금에 대한 전반적인 수요도 약세를 보일 것으로 전망됩니다.
페로합금 선물 가격이 급락한 후 창고입금 거래량도 급격히 감소했습니다. 선물 가격의 상당한 할인, 창고입금을 현물로 전환하려는 수요 증가, 그리고 현물 가격의 명확한 비용 효율성 등이 모두 창고입금 거래량의 큰 감소에 기여했습니다. 기업 재고 관점에서 보면 실리코망간 재고는 소폭 감소하여 공급이 다소 부족함을 나타냅니다.
10월 헤강 제철소의 철강 조달 상황을 보면 페로실리콘 가격은 톤당 16,000위안, 실리코망간 가격은 톤당 12,800위안으로, 철강 입찰 가격이 지난주 선물 가격보다 상당히 높은 수준입니다. 이는 페로합금 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
비용 지원은 여전히 ​​유효합니다.
페로합금 선물 가격이 급락한 후 현물 가격 부근에서 지지선을 형성했습니다. 최근 생산 비용 관점에서 볼 때, 페로실리콘 가격은 톤당 9,800위안으로 이전보다 200위안 하락했는데, 이는 주로 블루카본 가격 하락에 기인합니다. 현재 블루카본 가격은 톤당 3,000위안이며, 코크스 선물 가격도 톤당 약 3,000위안까지 급락했습니다. 향후 블루카본 가격 하락은 페로실리콘 가격 하락의 주요 위험 요인입니다. 블루카본 가격 급등세가 꺾이면 블루카본 가격은 톤당 약 2,000위안까지 하락하고, 이에 따라 페로실리콘 가격은 톤당 약 8,600위안까지 떨어질 것으로 예상됩니다. 최근 블루카본 시장의 움직임을 보면 일부 품목에서 급격한 하락세가 나타났습니다. 마찬가지로 실리코망간 가격은 톤당 8,500위안입니다. 만약 2차 야금 코크스 가격이 톤당 1,000위안 하락하면 실리코망간 가격은 톤당 7,800위안으로 떨어질 것입니다. 단기적으로는 페로실리콘 톤당 9,800위안, 실리코망간 톤당 8,500위안의 고정 가격 지지가 여전히 효과적이지만, 중장기적으로는 원료인 블루카본과 2차 야금 코크스 가격의 하방 위험이 존재하여 페로합금 가격이 점진적으로 하락할 가능성이 있습니다.
기초 보수에 집중하세요
페로실리콘 2201 선물계약의 베이시스는 톤당 1,700위안, 실리코망간 2201 선물계약의 베이시스는 톤당 1,500위안으로, 현물가격 대비 선물가격 차이가 여전히 심각한 수준입니다. 선물가격의 상당한 할인은 현물가격 반등을 뒷받침하는 요인 중 하나입니다. 그러나 현재 현물시장의 심리가 불안정하고 선물가격의 반등 동력이 부족한 상황입니다. 게다가 현물 생산비용의 하락 추세를 고려할 때, 현물가격 하락이 선물가격 하락을 따라잡는 형태로 베이시스가 조정될 가능성이 높습니다.
전반적으로 2201 계약의 하락 추세는 변함이 없다고 판단합니다. 반등 시 매도 포지션을 취하는 것을 권장하며, 페로실리콘 11,500~12,000위안/톤, 실리코망간 9,800~10,300위안/톤, 페로실리콘 8,000~8,600위안/톤, 실리코망간 7,500~7,800위안/톤 부근의 지지선에 주목하십시오.