현재 시장의 낙관론이 점차 고조되고 있습니다. 4월 중순부터 중국 대부분 지역의 운송 물류, 터미널 운영 및 생산 활동이 정상화 단계로 복귀할 것으로 예상됩니다. 이때 수요가 집중적으로 충족되면서 철강 가격이 상승할 전망입니다.
현재 철강 시장의 공급 측면에서는 높은 원유 가격으로 인한 제철소의 제한된 생산 능력과 수익 압박이라는 모순이 나타나고 있는 반면, 수요 측면에서는 경기 회복 이후 강세가 예상됩니다. 코로나19 상황이 개선됨에 따라 용광로 원유 운송 문제가 완화될 것으로 예상되는 가운데, 제철소가 하류로 원유 가격을 효과적으로 전가할 수 없는 상황에서 단기적인 원유 가격 상승폭이 지나치게 크면 추후 리콜 압력이 발생할 수 있습니다. 수요 측면에서는 이전의 강한 기대감이 시장에서 현실화되고 있습니다. 4월에는 중앙 집중식 현금 지원이 시행될 예정입니다. 이에 힘입어 철강 가격은 상승하기는 쉽지만 하락하기는 어려울 것으로 예상됩니다. 그러나 코로나19의 영향으로 수요가 기대에 미치지 못할 위험에 대해서도 경계해야 합니다.
제철소 수익성 개선 필요
3월 이후 철강 가격 누적 상승률은 12%를 넘어섰으며, 투입되는 철광석과 코크스의 상승세가 더욱 두드러지고 있습니다. 현재 철강 시장은 강한 수요와 기대감에 힘입어 철광석과 코크스 가격에 의해 강력하게 지지되고 있으며, 전반적인 철강 가격은 높은 수준을 유지하고 있습니다.
공급 측면에서 제철소의 생산능력은 주로 원료 공급 부족과 높은 가격에 좌우됩니다. 코로나19 팬데믹의 영향으로 차량 운송의 수출입 과정이 상당히 복잡해졌고, 자재가 공장에 도착하는 데 큰 어려움을 겪고 있습니다. 탕산을 예로 들면, 이전에도 일부 제철소는 보조 재료 고갈로 인해 용광로 가동을 중단해야 했으며, 코크스와 철광석 재고는 일반적으로 10일분도 채 되지 않았습니다. 만약 원료 공급이 끊기면 일부 제철소는 고로를 4~5일밖에 가동할 수 없었습니다.
원자재 공급 부족과 열악한 재고 관리로 인해 철광석과 코크스로 대표되는 용광로 장입재 가격이 상승하면서 제철소의 수익성이 심각하게 악화되었습니다. 탕산과 산둥 지역 철강 기업들을 대상으로 한 조사에 따르면, 현재 제철소들의 수익은 일반적으로 톤당 300위안 미만으로 떨어졌으며, 장입재 부족에 시달리는 일부 제철소는 톤당 100위안 수준의 수익만 유지하고 있는 것으로 나타났습니다. 원자재 가격 상승으로 인해 일부 제철소는 생산 비율을 조정하고 중저급 특수 분말이나 인쇄용 분말 사용을 늘려 비용을 절감하고 있습니다.
철강업체들이 상류 비용 상승으로 인해 수익 압박을 심하게 받고 있는 상황에서, 코로나19 팬데믹의 영향으로 비용 부담을 소비자에게 전가하기 어려운 가운데, 현재 철강업체들은 상류와 하류 모두에서 압박을 가하고 있습니다. 이는 최근 원자재 가격 상승의 원인이기도 하지만, 철강 가격 상승폭은 용광로 투입 가격 상승폭에 비해 훨씬 적습니다. 향후 2주 안에 제철소의 원자재 공급 부족 현상이 완화될 것으로 예상되며, 이에 따라 상류 원자재 가격은 향후 반등 압력을 받을 가능성이 있습니다.
4월의 중요한 기간에 집중하세요.
향후 철강 수요는 다음과 같은 측면에 초점을 맞출 것으로 예상됩니다. 첫째, 코로나19 팬데믹 이후 수요 회복세; 둘째, 인프라 건설에 필요한 철강 수요; 셋째, 러시아와 우크라이나 간 분쟁으로 인한 해외 철강 공급 부족; 넷째, 다가오는 전통적인 철강 소비 성수기. 과거의 불안정한 시장 상황 속에서도 시장의 강력한 전망은 주로 위와 같은 요인에 기반하고 있습니다.
인프라 건설 측면에서 보면, 안정적인 성장과 경기 역행적 조정이라는 배경 속에서 올해 들어 인프라 건설에 대한 재정 지출의 진전이 엿보입니다. 자료에 따르면 1월부터 2월까지 국가 고정자산 투자는 5조 763억 위안으로 전년 동기 대비 12.2% 증가했으며, 지방 정부 채권 발행액은 5071억 위안(이 중 특별채권 3954억 위안 포함)으로 지난해보다 크게 증가했습니다. 국가의 안정적인 성장세가 여전히 주를 이루고 있고 인프라 개발이 시급한 상황임을 고려할 때, 코로나19 방역 완화 이후 4월은 예상되는 인프라 수요 충족을 확인할 수 있는 중요한 시기가 될 수 있습니다.
러시아와 우크라이나 간의 분쟁으로 인해 전 세계 철강 수출 수요가 크게 증가했습니다. 최근 시장 조사에 따르면 일부 철강업체의 수출 주문량이 지난달에 크게 늘었고, 이러한 추세는 최소 5월까지 유지될 것으로 예상됩니다. 특히, 주문 품목은 소량 할당이 가능한 슬래브에 집중되어 있습니다. 올해 상반기에 효과적으로 해소하기 어려운 해외 철강 공급 부족 현상이 객관적으로 존재하는 상황에서, 코로나19 방역 조치가 완화되고 물류가 원활해짐에 따라 수출 수요 실현이 더욱 촉진될 것으로 전망됩니다.
수출과 인프라 건설이 향후 철강 소비에 대한 관심을 더욱 집중시키고 있지만, 부동산 부문의 수요는 여전히 부진합니다. 주택 구매 시 계약금 비율 인하, 대출 금리 인하 등 여러 우대 정책이 도입되었음에도 불구하고, 실제 거래 상황을 보면 주택 구매 의지가 약하고, 위험 감수 성향과 소비 심리는 계속해서 위축될 것으로 예상됩니다. 따라서 부동산 부문의 철강 수요는 크게 감소하여 충족시키기 어려울 것으로 전망됩니다.
요약하자면, 시장의 중립적이고 낙관적인 분위기 속에서 중국 대부분 지역의 운송 물류, 터미널 운영 및 생산 활동이 4월 중순부터 정상화 단계로 복귀할 것으로 예상됩니다. 이때 수요가 집중적으로 실현되면서 철강 가격이 상승할 것입니다. 그러나 부동산 경기 침체가 지속될 경우, 수요 충족 이후 철강 수요가 다시 약세로 돌아설 가능성에 유의해야 합니다.