2022년 1월 4일부터 7일까지 석탄 관련 선물 상품들은 전반적으로 비교적 강세를 보였습니다. 그중 주요 발전용 석탄 ZC2205 계약은 주간 6.29%, 제철용 석탄 J2205 계약은 8.7%, 제철용 석탄 JM2205 계약은 2.98% 상승했습니다. 석탄 시장의 전반적인 강세는 신년 첫날 인도네시아가 석탄 부족 및 전력 공급 차질 완화를 위해 올해 1월 석탄 수출을 중단하겠다고 갑작스럽게 발표한 데 따른 것으로 분석됩니다. 인도네시아는 현재 우리나라의 최대 석탄 수입국입니다. 석탄 수입 감소 예상에 힘입어 국내 석탄 시장 심리가 개선되었고, 신년 첫날 3대 석탄(발전용 석탄, 제철용 석탄, 제철용 석탄) 모두 상승세를 보였습니다. 특히 제철소들의 생산 재개 기대감이 점차 현실화되면서 코크스 가격 상승에도 영향을 미쳤습니다. 수요 회복과 겨울철 저장 요인의 영향으로 코크스가 석탄 시장의 "주도적"으로 떠올랐습니다.
구체적으로, 올해 1월 인도네시아의 석탄 수출 중단은 국내 석탄 시장에 어느 정도 영향을 미치겠지만, 그 영향은 비교적 제한적일 것으로 예상됩니다. 석탄 종류별로 살펴보면, 인도네시아에서 수입되는 석탄의 대부분은 발전용 석탄이고, 제철용 석탄은 약 1%에 불과하여 국내 제철용 석탄 공급에 미치는 영향은 미미합니다. 발전용 석탄의 경우에도 국내 공급 보장 제도가 여전히 시행되고 있어, 현재 석탄 일일 생산량과 재고량이 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다. 따라서 수입 감소가 국내 시장에 미치는 전반적인 영향은 제한적일 것으로 보입니다. 2022년 1월 10일 현재 인도네시아 정부는 석탄 수출 금지 해제에 대한 최종 결정을 내리지 않아 정책 방향이 불확실한 상태이므로, 향후 동향을 주시해야 할 필요가 있습니다.
코크스 시장의 기본적 관점에서 볼 때, 코크스의 공급과 수요 측면 모두 최근 점진적인 회복세를 보였으며, 전체 재고량은 낮은 수준에서 등락을 반복했습니다.
수익성 측면에서 보면, 최근 코크스 현물 가격이 지속적으로 상승하면서 톤당 수익도 꾸준히 확대되었습니다. 하류 제철소의 가동률이 회복되면서 코크스 구매 수요가 증가했습니다. 또한 일부 코크스 업체들은 최근 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산으로 원탄 운송에 차질이 생겼다고 밝혔습니다. 설 연휴가 다가오면서 원탄 공급 부족 현상이 심화되고 있으며, 이로 인해 가격이 업체별로 상승하고 있습니다. 수요 회복과 코크스 원가 상승은 코크스 업체들의 자신감을 크게 높였습니다. 2022년 1월 10일 기준, 주요 코크스 업체들은 세 차례에 걸쳐 코크스 출고가를 인상했으며, 누적 인상액은 톤당 500위안에서 520위안으로 늘어났습니다. 관련 기관의 조사에 따르면, 코크스 부산물 가격 또한 최근 일정 수준 상승하여 톤당 평균 수익이 크게 개선된 것으로 나타났습니다. 지난주 조사 자료에 따르면 (1월 3일부터 7일까지) 전국 평균 코크스 톤당 이익은 203위안으로 전주 대비 145위안 상승했으며, 그중 산둥성과 장쑤성의 코크스 톤당 이익은 350위안을 넘어섰습니다.
코크스 톤당 이윤 확대에 따라 코크스 기업들의 전반적인 생산 의욕이 높아졌습니다. 지난주(1월 3일~7일) 자료에 따르면 전국 독립 코크스 기업의 설비 가동률은 71.6%로 전주 대비 1.59%포인트, 이전 최저치 대비 4.41%포인트 상승했지만, 전년 동기 대비로는 17.68%포인트 하락했습니다. 현재 코크스 산업의 환경 보호 및 생산 제한 정책은 이전과 크게 달라지지 않아 코크스 설비 가동률은 여전히 ​​역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 베이징 동계 올림픽 개막이 가까워짐에 따라 베이징-톈진-허베이 등 주변 지역의 환경 보호 및 생산 제한 정책이 크게 완화되지 않을 것으로 예상되며, 코크스 산업은 비교적 낮은 가동률을 유지할 것으로 전망됩니다.
수요 측면에서 보면, 일부 지역의 제철소들이 최근 생산 재개를 가속화하고 있습니다. 지난주(1월 3일~7일) 조사 자료에 따르면, 247개 제철소의 일평균 용선 생산량은 208만 5천 톤으로 증가했으며, 이는 지난 2주간 누적 9만 5천 톤 증가한 수치입니다. 다만, 전년 동기 대비로는 35만 7천 6백 톤 감소한 수치입니다. 관련 기관의 사전 조사에 따르면, 2021년 12월 24일부터 2022년 1월 말까지 49개 고로가 생산을 재개하여 일일 약 17만 톤의 생산 능력을 확보하고, 10개 고로의 가동은 중단되어 일일 약 6만 톤의 생산 능력을 유지할 계획입니다. 계획대로 생산이 재개될 경우, 2022년 1월 일평균 생산량은 205만 톤에서 207만 톤 수준으로 회복될 것으로 예상됩니다. 현재 제철소의 생산 재개는 대체로 예상대로 진행되고 있습니다. 생산 재개 지역을 살펴보면, 주로 중국 동부, 중부, 서북부 지역에서 생산 회복이 이루어지고 있습니다. 북부 지역 대부분은 여전히 ​​생산 제한에 직면해 있으며, 특히 "2+26" 도시는 1분기 조강 생산량을 전년 동기 대비 30% 감축하는 정책을 계속 시행할 예정입니다. 따라서 단기적으로 용선 생산량을 추가로 늘릴 여지는 제한적일 수 있으며, 올해 전국 조강 생산량이 전년 동기 대비 증감 동결 정책을 유지할지 여부에 주목할 필요가 있습니다.
재고 측면에서 보면, 전체 코크스 재고는 낮은 수준을 유지하며 변동폭이 컸습니다. 제철소의 생산 재개가 코크스 재고에도 점차 반영되고 있습니다. 현재 제철소의 코크스 재고는 크게 증가하지 않았으며, 가용 재고 일수는 약 15일 정도로 감소하여 중간 수준의 적정 수준을 유지하고 있습니다. 춘절 연휴를 앞두고 제철소들은 연휴 기간 동안 원자재 공급을 안정적으로 유지하기 위해 일정 수준의 구매 의사를 보이고 있습니다. 또한, 최근 거래업체들의 활발한 구매 활동으로 코크스 공장의 재고 부담이 상당히 완화되었습니다. 지난주(1월 3일~7일) 코크스 공장의 코크스 재고는 약 111만 톤으로, 이전 최고치 대비 106만 톤 감소했습니다. 재고 감소는 코크스 업체들에게 생산량 증대 여지를 제공했습니다. 한편, 항만 코크스 재고는 계속 증가하여 2021년 11월 이후 누적 재고량이 80만 톤을 넘어섰습니다.
전반적으로 최근 제철소 생산 재개와 코크스 수요 회복이 코크스 가격 강세 추세의 주요 원동력이 되었습니다. 여기에 원료인 코크스 석탄 가격의 강세 움직임 또한 코크스 가격을 지탱하며, 코크스 가격의 전반적인 변동성을 높이고 있습니다. 단기적으로 코크스 시장은 강세를 유지할 것으로 예상되지만, 제철소 생산 재개 추이에 더욱 주의를 기울여야 합니다.