11월 19일부터 생산 재개에 대한 기대감으로 철광석 가격이 오랜만에 상승세를 보였습니다. 지난 2주간 용융 철 생산량이 예상했던 생산 재개를 뒷받침하지 못해 철광석 가격이 하락했지만, 여러 요인이 복합적으로 작용하여 주요 철광석 선물 계약인 2205는 11월 초에 잃었던 부분을 만회하며 단번에 상승했습니다.
여러 요인이 도움이 됩니다
전반적으로 철광석 가격 상승을 이끄는 요인은 생산 재개, 절대 가격, 품목 간 구조적 불균형, 그리고 전염병 확산 등이 될 것으로 예상됩니다.
완제품 가격은 하락했지만, 코크스 가격이 8차례 연속 인상되고 철광석 가격이 사상 최저치에 근접하면서 원자재 비용이 급격히 감소해 제철소 수익이 반등했습니다. 또한, 올해 12월 조강 생산량 목표 달성에 대한 압박도 없습니다. 게다가 북부 지역의 날씨도 이전보다 호전되어 탕산시는 11월 30일 정오부터 대기오염 2단계 경보를 해제할 예정입니다. 이론적으로 제철소는 12월과 3월에 생산량을 늘릴 수 있습니다. 현물 시장에서 마이철강 웹사이트 데이터에 따르면 현재 15번 항만에서는 펠릿 재고가 거의 없는 상황입니다. 석탄 가격 하락과 소결 비용 감소로 제철소는 사상 최저 수준을 기록했던 주성분 미분탄 생산량을 늘릴 시기가 도래했습니다. 또한, 이번 오미케론 변이 바이러스 확산 사태는 국내 철광석 수입에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
재고량이 많더라도 여전히 경계를 늦추지 않아야 합니다.
12월 3일 기준, 45개 수입항의 철광석 재고는 1억 5456만 9300톤으로, 전주 대비 205만 4600톤 증가하여 지속적인 축적 추세를 보이고 있다. 그중 무역 철광석 재고는 9179만 톤으로, 전주 대비 65만 7000톤, 전년 동기 대비 52.3% 증가했다. 이처럼 높은 재고량으로 인해 향후 발생할 수 있는 사건이나 시장 심리 변화에도 쉽게 공황 매도가 발생할 수 있으므로, 이는 반드시 고려해야 할 위험 요소이다.
11월 25일 항만 준설량 자료를 보면, 지난주 거래량은 크게 증가했음에도 불구하고 항만 준설량은 오히려 감소하여 시장의 투기적 수요가 실제 수요를 초과했음을 알 수 있습니다. 용선 일평균 생산량은 3주간 약 201만 톤 수준을 유지했으며, 12월 3일의 저조한 항만 물동량 데이터 또한 이를 뒷받침합니다. 생산 재개 동기 측면에서 보면, 지난주 항만 현물 가격은 상승했지만 제철소와 항만의 재고는 감소하여 제철소가 원유 가격 상승에 대해 일정 부분 부정적인 피드백을 받고 있음을 시사합니다. 생산 재개 조건과 관련해서는 북방 기상 상황을 비롯한 여러 불확실한 요소들이 여전히 존재하며, 생산 재개 기대가 현실로 나타날지는 지켜봐야 할 것입니다.
10월 말과 11월 초를 되돌아보면 시장 상황은 지금과 비슷합니다. 재고 측면에서 보면 현재 재고량은 상대적으로 높은 수준입니다. 수요 측면에서 보면 당시 용선 일일 평균 생산량은 211만 톤이었습니다. 만약 향후 몇 주 동안 용선 일일 평균 생산량이 210만 톤을 넘지 못한다면 투기적 수요와 시장 심리만으로는 가격을 강력하게 지지하기 어려울 것입니다.
위의 분석을 바탕으로 볼 때, 철광석 선물 가격은 앞으로도 등락을 반복하며 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 현재 상황에서는 철광석 생산량을 늘리는 것은 비용 효율적이지 않습니다.
오다