2021년을 돌아보면, 발전용 석탄, 코크스, 코크스 선물 가격 등 석탄 관련 품목들이 드물게 집단적인 급등과 하락을 경험하며 상품 시장의 주목을 받았습니다. 특히 2021년 상반기에는 코크스 선물 가격이 여러 차례 큰 폭의 등락을 보였고, 하반기에는 발전용 석탄이 석탄 시장 동향을 주도하며 코크스와 코크스 선물 가격의 큰 변동을 이끌었습니다. 전체적인 가격 상승률을 보면, 세 품목 중 코크스의 가격 상승폭이 가장 컸습니다. 2021년 12월 29일 기준, 코크스 선물 가격은 연중 약 34.73% 상승했고, 코크스와 발전용 석탄 선물 가격은 각각 3.49%와 2.34% 상승했습니다.
주요 동인 측면에서 볼 때, 2021년 상반기에는 전국적인 조강 생산량 감축 계획 발표로 인해 시장에서 코크스 수요 약화에 대한 기대감이 크게 높아졌습니다. 그러나 실제 상황을 살펴보면, 허베이성 제철소들이 생산량 감축을 강화하고 조강 생산량을 줄인 것을 제외하고는 다른 지역에서는 감축 계획이 시행되지 않았습니다. 2021년 상반기 전체 조강 생산량은 감소하기는커녕 오히려 증가했고, 코크스 수요는 호조를 보였습니다. 다만, 주요 코크스 생산지인 산시성이 환경 규제를 시행하면서 공급 측면이 단계적으로 감소했고, 이로 인해 선물 가격은 큰 폭으로 변동했습니다. 2021년 하반기에는 각 지역 제철소들이 잇따라 조강 생산량 감축 정책을 시행하면서 원자재 수요가 약화되었습니다. 여기에 비용 상승의 영향으로 코크스 가격은 더욱 상승했습니다. 공급 확보 및 가격 안정화를 위한 일련의 정책 조치에 따라 2021년 10월 말부터 발전용 석탄, 제철용 석탄, 코크스 등 3가지 종류의 석탄 가격은 점차 적정 수준으로 회복될 것입니다.
2020년 코크스 산업은 노후 생산 설비 감축을 가속화하여 연간 약 2,200만 톤의 코크스 생산 설비를 순감소시켰습니다. 2021년에는 코크스 생산 설비가 주로 신규 증설로 구성될 것으로 예상됩니다. 통계에 따르면 2021년에는 2,536만 톤의 코크스 생산 설비가 감축되고, 5,049만 톤이 증설되어 순증가는 2,513만 톤에 달할 것으로 전망됩니다. 그러나 코크스 생산 설비가 점차 충당되고 있음에도 불구하고 2021년 코크스 생산량은 전년 동기 대비 감소세를 보일 것으로 예상됩니다. 국가통계국 자료에 따르면 2021년 1~11개월간 코크스 생산량은 4억 2,839만 톤으로 전년 동기 대비 1.6% 감소했는데, 이는 주로 코크스 생산 설비 가동률의 지속적인 하락에 기인합니다. 조사 자료에 따르면 2021년 전체 표본의 코크스 생산 설비 가동률은 연초 90%에서 연말 70%로 하락할 것으로 예상됩니다. 2021년에는 주요 코크스 생산 지역에서 여러 차례의 환경 검사가 시행되고, 전반적인 환경 보호 정책이 더욱 엄격해지며, 하반기에는 에너지 소비 이중 규제 정책이 강화되고, 하류 조강 생산량 감축이 가속화되는 등 정책적 압력이 수요 감소에 겹쳐 코크스 생산량은 전년 대비 감소할 것으로 전망됩니다.
2022년에도 우리나라의 코크스 생산 능력은 일정 부분 순증가할 것으로 예상됩니다. 2022년에는 코크스 생산 능력이 5,373만 톤 감소하고 7,133만 톤 증가하여 순증가량은 1,760만 톤에 달할 것으로 추산됩니다. 수익성 측면에서 보면, 2021년 상반기 코크스 톤당 수익은 727위안이었지만, 하반기에는 코크스 원가 상승으로 인해 톤당 수익이 243위안으로 하락하고, 연말에는 약 100위안까지 떨어질 것으로 예상됩니다. 그러나 원탄 가격의 전반적인 하락세에 따라 2022년에는 코크스 톤당 수익이 회복될 것으로 전망되며, 이는 코크스 공급 회복에 도움이 될 것입니다. 전반적으로 2022년 코크스 공급량은 꾸준히 증가할 것으로 예상되지만, 조강 생산량 동결이라는 전망으로 인해 코크스 공급량 증가 여지는 제한적이다.
수요 측면에서 볼 때, 2021년 코크스 전체 수요는 강한 전후 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 2021년 상반기에는 대부분 지역에서 조강 생산량 감축 과제가 효과적으로 이행되지 않아 조강 및 선철 생산량이 크게 증가하면서 코크스 수요가 증가했습니다. 그러나 하반기에는 생산량 감소세가 지속되면서 코크스 수요가 약화되었습니다. 조사 자료에 따르면 전국 247개 표본 제철소의 일평균 용선 생산량은 228만 톤이며, 이 중 2021년 상반기 일평균 용선 생산량은 239만 5천 톤, 하반기 일평균 용선 생산량은 216만 5천 톤으로, 연말에는 약 200만 톤 감소했습니다. 국가통계국 자료에 따르면 2021년 첫 11개월 동안 조강 및 선철 누적 생산량은 전년 동기 대비 감소세를 기록했습니다.
2021년 10월 13일, 산업정보부는 "2021-2022년 베이징-톈진-허베이 및 주변 지역 난방 시즌 철강 산업의 생산 정점 조정 시행에 관한 통지"를 발표했으며, 2022년 1월 1일부터 2022년 3월 15일까지 "26배 조정 생산 비율"을 적용하는 도시 철강 기업의 생산 정점 조정 비율은 전년 동기 조강 생산량의 30% 이상이어야 한다. 이 비율에 따르면, 2022년 1분기 "2+26" 도시의 월평균 조강 생산량은 2021년 11월과 비슷한 수준으로, 이들 도시의 코크스 수요는 2022년 1분기에 회복 여력이 제한적이며 2분기 이후에 증가할 것으로 예상됩니다. 다른 지역, 특히 남부 지역은 추가적인 정책적 제약이 없어 제철소 생산량 증가세가 북부 지역보다 강할 것으로 예상되어 코크스 수요에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 전반적으로 "이중 탄소" 정책 하에서 조강 생산량 감축 정책이 지속될 것으로 예상되며, 이에 따라 코크스 수요 증가를 뒷받침하는 요인은 크지 않을 것으로 전망됩니다.
재고 측면에서 보면, 2021년 상반기 코크스 수요가 강세를 보인 반면 공급은 단계적으로 감소했습니다. 하반기에는 수급이 동시에 감소하면서 코크스 재고는 전반적으로 낮은 수준에서 소진되는 추세를 보일 것으로 예상됩니다. 2022년에는 코크스 공급이 안정적이고 증가하는 추세를 보이는 반면 수요는 지속적으로 통제될 가능성이 높으며, 수급 관계가 완화되어 코크스 재고 축적의 위험이 존재할 수 있습니다.
전반적으로 2021년 상반기 코크스 수급은 호황을 누리겠지만, 하반기에는 수급 모두 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 수급 관계는 전반적으로 팽팽한 균형을 유지하며 재고 소진이 지속될 것이고, 코크스 가격은 비용 상승에 힘입어 강세를 보일 것입니다. 2022년에는 신규 생산 설비 가동 확대와 톤당 수익성 회복에 힘입어 코크스 공급이 꾸준히 증가할 것으로 전망됩니다. 수요 측면에서는 1분기 난방 시즌의 분산 생산 정책으로 인해 코크스 수요가 억제될 것이며, 2분기 이후 점차 증가할 것으로 예상됩니다. 공급 확보 및 가격 안정 정책의 제약 속에서 코크스 가격 상승 요인은 본래의 펀더멘털과 철강 산업 공급망에 의해 좌우될 것입니다. 코크스 수급의 주기적인 변동을 고려할 때, 2022년 코크스 가격은 소폭 변동할 것으로 예상되며, 중장기적으로는 하락세에 초점을 맞출 가능성이 있다.